Инвестиции для тех, кто не любит сильно рисковать
Фиксированный доход
С ней согласен Василий Карпунин, руководитель направления информационного и углубленного контента BCS World Investments. По его словам, облигации «уже близки к дну, учитывая признаки всплеска рублевой инфляции». По его словам, уже сейчас можно зафиксировать высокую доходность, покупая высококачественные средне- и долгосрочные облигации, хотя очень быстрого разворота может и не произойти.
‘При снижении инфляции до 4% в 2023 году вряд ли мы увидим такую доходность ОФЗ (облигаций федерального займа — РБК) и корпоративных облигаций. Поэтому я считаю, что пришло время постепенно увеличивать дюрацию долгового портфеля», — считает эксперт.
Срок — это период времени до полного возврата капитала инвесторам в виде облигаций. Этот показатель помогает определить среднее время распада инвестиций. При этом учитывается размер ипотечных платежей, их периодичность, время до истечения срока и другие параметры. Если купон облигации равен нулю, то дюрация совпадает с концом титула.
По словам Смирновой, поскольку во второй половине 2022 года ожидается снижение инфляции, можно рассматривать инвестиции в рублевые облигации на 3-5 лет и определить высокую эффективность к концу. Однако из-за различных факторов, включая геополитические риски, более длинные облигации являются рискованными, говорит советник. Кроме того, Смирнова считает, что снижение процентных ставок приведет к росту цен на облигации.
Вадим Меркулов, директор инвестиционной компании «Фридом Финанс», считает, что первый квартал 2022 года прояснит, завершит или уже завершил Банк России повышение процентных ставок. Он считает, что Офц стоит покупать российские облигации, поскольку государственные облигации, срок действия которых заканчивается через три-пять лет, могут обеспечить хорошую доходность.
Станислав Клещев, глава стратегического инвестора ВТБ — компании Moi Investments, заявил, что его компания рассматривает возможность покупки как ОФЗ, так и корпоративных облигаций в рублях кредитного качества в ожидании смягчения денежно-кредитной политики.
Однако глава «Финама» Ярослав Кабаков заявил, что облигации являются инструментом снижения рисков для инвесторов с небольшой капитальной базой, поскольку инфляция растет, а заработать не удается. Он предложил рассмотреть более конкретные государственные ценные бумаги.
Капитал
Другой вариант для консерваторов, по мнению Смирновой, — инвестировать в арендную недвижимость, которая сдается в долгосрочную аренду крупным арендаторам, таким как сеть магазинов «Вкусвилл», розничная компания Ozon и другие компании. В то же время в контракте должна быть предусмотрена поправка на инфляцию.
‘В идеале это следует делать через закрытый инвестиционный фонд (ЗИФ) недвижимости, арендной недвижимости, промышленных складов или коммерческой недвижимости, но у фонда должно быть много объектов и много сотрудников’, — сказал советник.
В качестве одного из вариантов Смирнова упоминает арендный фонд PNK. Это связано с тем, что она может покупать акции компаний, в которых работает менее 2 000 человек, что подходит инвесторам с небольшим уставным капиталом. Другие ЗПИФы имеют 300 000 человек, добавил он.
Другой вариант — торгуемый на бирже фонд (ETF). Наиболее гибким инструментом является BPIF. Листинговые взаимные фонды часто следуют за крупнейшими мировыми индексами. Так, если взять в качестве примера S&P 500 или Russell 2000, то они, по сути, отражают динамику сотен или тысяч компаний. Получается, что риск отдельных компаний сведен к минимуму», — говорит Юлия Мельникова, аналитик управляющей компании «Альфа-Капитал».
Кроме того, через BPIF можно сформировать портфель различных инструментов и диверсифицировать инвестиции по странам, регионам и секторам. По мнению г-жи Мельниковой, в сегодняшних рыночных условиях стоит присмотреться к компаниям финансового сектора, которые могут выиграть от ожидаемого повышения процентных ставок. Кроме того, привлекательные рыночные оценки и растущая инфляция обеспечивают хорошую доходность для циклических компаний, считает аналитик. По его словам, это касается и ресурсных компаний, которые выигрывают от роста цен на сырьевых рынках.
Циклические компании производят товары длительного пользования, а также оказывают услуги, зависящие от дохода. Циклические сектора включают автомобили, путешествия, развлечения, товары для дома, одежду и авиакомпании. Цены на акции этих компаний зависят от делового цикла. Когда экономика поднимается, их стоимость растет, а когда экономика падает, они первыми падают в цене.
Однако, наряду с ПИФами, вы также можете выбрать котируемые паевые инвестиционные фонды и ETF. Паевые фонды, как правило, подходят для мелких инвесторов, говорит Клещев. Для таких инвесторов лучше сформировать диверсифицированный портфель на основе взаимных фондов, а не пытаться выбрать отдельные продукты, сказал эксперт.
‘Такой подход не только упрощает формирование и управление портфелем для индивидуальных инвесторов, но и предлагает налоговые преимущества для долгосрочных инвестиций. И это очень заметная прибавка к конечному инвестиционному доходу», — говорит г-н Клещев.
Инвестиции для более рисковых
Г-н Смирнова считает, что в акции следует инвестировать с осторожностью, поскольку 2022 год — это год снижения ликвидности и повышения процентных ставок, что означает, что акции не будут быстро расти. Тем не менее, Мельникова считает, что из-за низких реальных процентных ставок инвестиции в более рискованные активы, такие как акции, могут предложить более привлекательную доходность.
Российские акции
Смирнова считает, что в начале года инвесторы могут обратить внимание на акции российских компаний с привлекательными дивидендами, чтобы сохранить покупательную способность. По ее мнению, имеет смысл сосредоточиться на акциях, которые упали относительно риска санкций. Он упомянул несколько вариантов:.
Металлурги: «Норникель», ММК, НЛМК. временные экспортные пошлины больше не действуют, а повышение налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) не будет таким шокирующим для компаний, говорит Смирнова.
Традиционно в период инфляции отрасль играет защитную роль, перекладывая рост цен на конечного потребителя.
Напротив, Кабаков считает, что к энергетическому сектору следует относиться с осторожностью из-за высокой инфляции, увеличения инвестиционных программ, сворачивания программ строительства новых объектов генерирующих компаний (CDA) и низких «тарифов» «координации сетей». Что касается стали, он считает, что ослабление волатильности цен на промышленные металлы и увеличение налогового бремени могут снизить доходы от продажи стали примерно на 10% в 2022 году.
ВТБ Мои Инвестиции изменил свою позицию в российских акциях с «держать» на «покупать». Это объясняется бурно развивающимся рынком сырьевых товаров, привлекательной дивидендной доходностью и геополитической премией, заложенной в цену акций.
‘Говоря о фаворитах 2022 года из российских акций, мы делаем акцент на нефтегазовом секторе, где ослабление ограничений ОПЕК+ и рост добычи благодаря относительно высоким ценам на нефть позволит компаниям продолжать увеличивать свободный денежный поток и долю рынка. Это выгодно акционерам», — сказал эксперт.
По его словам, дивидендная доходность в секторе превышает 10%. Однако в других местах компания применяет более избирательный подход. Любимые российские акции ВТБ Мои Инвестиции :
Кабаков также выделил ценные бумаги нефтегазового сектора. По его мнению, наиболее недооцененными из них являются «Роснефть», «Башнефть» и «Транснефть». Последние ценные бумаги очень дороги и могут не подойти для небольших портфелей, учитывая необходимую диверсификацию, сказал эксперт. Кроме того, он считает интересной долю ВТБ и Сбера в банковском секторе среди российских секторов.
‘В следующем году нефтегазовые компании продолжат увеличивать свои доходы, прибыли и дивиденды, а финансовый сектор станет единственным бенефициаром роста процентных ставок и сможет повысить качество активов в ВВП и увеличить процентные доходы, комиссионные и кредитные портфели. Она будет расти», — считает Кабаков.
Иностранные акции
В банковском секторе эксперты выделяют иностранные ценные бумаги: «Банковский сектор — единственный, который имеет сильные позиции в иностранных ценных бумагах», — говорит он.
Кроме того, директор по стратегии «Финама» считает, что, учитывая ситуацию с пандемией и другие факторы, доля лидера мирового рынка здравоохранения может быть очень перспективной. Среди них
Г-н Меркулов считает, что в американских акциях следует ориентироваться на компании с высокой стоимостью и низкой волатильностью. В качестве примера такой компании он приводит Mosaic Company, ведущего производителя и дистрибьютора концентрированных фосфорных и калийных удобрений для мировой сельскохозяйственной промышленности. По словам директора по анализу инвестиционной компании Freedom Finance, на долю Mosaic приходится около 74% годового производства фосфорных удобрений в Северной Америке.
Он отметил, что калийные удобрения являются одним из крупнейших экспортных товаров Беларуси и что ужесточение санкций против страны может ограничить поставки удобрений. И это окажет положительное влияние на американские компании, производящие тот же товар.
CF Industries Holdings — один из крупнейших в мире производителей удобрений, выпускающий в основном аммиак. По мнению Freedom Finance, у компании есть хорошая возможность увеличить производство аммиака, поскольку рынок испытывает дефицит аммиачных удобрений из-за закрытия заводов, вызванного европейским энергетическим кризисом и высокими ценами на газ. Основные производственные мощности CF Industries Holdings расположены в Северной Америке, где цены на природный газ значительно ниже. Россия также ввела шестимесячное ограничение на экспорт удобрений, включая аммиачные удобрения, что, как ожидается, поддержит цены, сказал г-н Меркулов.
По его словам, не следует забывать и о ведущих технологических компаниях. Он считает, что в 2022 году есть возможности для роста, даже при условии повышения ставок. Это объясняется тем, что их маржа прибыли высока, и риск от повышения ставок невелик.
Норма прибыли компании — это показатель ее прибыльности и эффективности.
