Криптовалюты в последние месяцы переживали спад, но в середине июня произошел самый неприятный для держателей криптовалют прорыв. Биткойн упал до 20 000 долларов, а эфириум упал до 1000 долларов. Это самые низкие значения с декабря 2020 года. Крах поставил под вопрос будущее криптовалют в целом. «Известия» объясняют, почему виртуальные валюты больше всего пострадали во время рыночного спада и смогут ли они вернуть утраченные позиции, как они делали это неоднократно в последние полтора года.
Почему падает биткоин
Ранним утром 14 июня биткойн упал за отметку в 21 000 долларов. Всего за 24 часа самая популярная криптовалюта потеряла около 20% своей стоимости. Такие падения случались и раньше — этот рынок является одним из самых волатильных, даже несмотря на огромное количество денег, вложенных в виртуальные валюты. Особенностью текущей ситуации является резкое падение с необычно низких по меркам последних месяцев уровней.
Еще в декабре биткойн торговался по 69 000. долларов. После череды взлетов и падений казалось, что криптовалюты (по крайней мере, самые ликвидные) вышли на плато или даже линию экспоненциального роста. Прогнозы вроде «биткойн достигнет полумиллиона в 2022-2023 годах» стали появляться чаще. Новое падение в январе-феврале, когда основные валюты обесценились вдвое, выглядело коррекцией, хотя и огромной. Курс довольно быстро стабилизировался в пределах 40-50 тысяч. долларов, и даже сырьевые шоки в феврале-марте не сильно пошатнули эту позицию.
Но в мае наступил переломный момент: биткойн упал до 30 000 долларов. долларов, а эфир — до 2 тысяч. Если к концу месяца биткойн более-менее стабилизировался, то эфир продолжил падение. В конце концов, во второй декаде июня все криптовалюты рухнули, а биткойн, который некоторое время оставался стабильным, рухнул еще сильнее. Паника на рынке не пощадила ни одну криптовалюту: рухнули и системы proof-of-work, и proof-of-stake. Характерной деталью стало падение (впервые более чем за год) капитализации всего рынка ниже отметки в триллион долларов.
Одна только эта цифра показывает огромную вовлеченность игроков рынка в сектор и подчеркивает системный риск, который может быть связан с резкими колебаниями цены (акции суперкомпаний, котирующихся с одинаковыми ставками капитализации, падают не так быстро). Некоторое облегчение может принести только тот факт, что действительно крупные банковские фирмы участвуют в этом довольно скромно, а большая часть убытков ложится на частных инвесторов и фирмы-энтузиасты.
Так или иначе, нынешний кризис на рынке носит в первую очередь внешний характер. Многие предсказывали, что ускорение инфляции в развитых странах будет долгосрочным процессом, который не исчезнет по волшебству. Однако рынок долгое время иррационально считал иначе. В конце прошлой недели, когда появились последние данные по инфляции в США (+8,6% г/г, самый высокий показатель с 1981 г.), наступило некое отрезвление. Основные индексы упали на 5-6%, а фондовый рынок США официально вступил в медвежью фазу.
Что делает инфляция
Высокая инфляция означает, что регулирующие органы в США (а теперь и в Европе) будут затягивать финансовые гайки, повышая ставки. Иначе и быть не могло – инфляция на нынешнем уровне является главной причиной беспокойства населения, а значит, другие тревожные сигналы, в том числе угроза рецессии, будут игнорироваться или, по крайней мере, рассматриваться как второстепенные.
Соответственно, объем ликвидности на рынках уменьшится.
Многие экономисты уже подозревают, что в результате более чем 10-летней сверхмягкой денежно-кредитной политики в отношении финансовых активов образовался огромный пузырь, сдувание которого также будет беспрецедентным по своим масштабам. И конечно, в первую очередь от этого чуть ли не пострадает рынок криптовалют, который пока еще ищет практическое применение (несмотря на все обнадеживающие заявления, за последние 3-4 года серьезных прорывов в плане выгоды для экономика в широком смысле). Таким образом, спад здесь будет самым серьезным, в то время как ценность биткойнов и эфириума как защитных активов (которые могли бы поддерживать «криптовалюты», когда все остальное рухнет) все чаще ставится под сомнение.
Тем не менее, национальные новости о криптовалюте на этот раз также довольно горячие. Celsius (с активами в 12 миллиардов долларов, что вдвое больше, чем месяц назад), который предлагает вклады с высокой процентной ставкой держателям криптовалюты, одновременно кредитуя различные блокчейн-проекты, объявил в понедельник о замораживании депозитов. Затем сработал эффект домино: вскоре биржа Binance, одна из крупнейших в мире, урезала выплаты. Эти действия явно не успокоили инвесторов, которые в этом секторе зачастую более эмоциональны, чем на традиционных рынках. Особенно сейчас, как подчеркивают аналитики, игроки все чаще используют больший финансовый рычаг, что автоматически подвергает риску всю систему.
Времена, как правило, тяжелые для энтузиастов криптовалюты. Ужесточение денежно-кредитной политики, вероятно, приведет к высасыванию ликвидности из наиболее рискованных рынков (которые больше всего выиграли от низких ставок в прошлом).
Прогноз курса биткоина
Как технический, так и фундаментальный анализ показывают, что, несмотря на сильный спад последних недель, биткойн, эфириум и другие виртуальные валюты все еще далеки от дна. Высока вероятность, что большинство потенциальных продавцов пока находятся в состоянии ожидания, и их вход («капитуляция» на жаргоне фондового рынка) может привести к еще 40-60% падений — как это уже было в предыдущей криптосфере «медвежьи». рынках» (например, в 2018 году).
Для рынка криптовалют в целом это может быть момент, аналогичный краху доткомов в интернет-секторе в начале 2000-х: тогда погибло огромное количество интернет-компаний, но также произошла массовая чистка сектора. . Многие молодые корпорации, такие как Google и Amazon, в результате этих мучений только окрепли. Нечто подобное может произойти и в этот раз: список криптовалют может значительно сократиться в течение нескольких лет, а состав «топа» по популярности и капитализации будет совсем другим, чем сегодня.
Ключевое отличие состоит в том, что даже на рубеже тысячелетий преимущества и ценность Интернета как технологии были неоспоримы для всех, то есть сектор, возможно, был потрясен, но не полностью забыт. С другой стороны, блокчейн и технологии, основанные на блокчейне, еще не нашли своего применения. Пока же те, кто делает на это ставку (например, президент Сальвадора Найиб Букете), насчитывают лишь многомиллионные убытки.
